金融(róng)界5月(yuè)18日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货(huò)多数(shù)上涨(zhǎng)，低硫燃料油(yóu)涨(zhǎng)超5％，沥青、燃料(liào)油(yóu)涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方(fāng)面，工(gōng)业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌超1％。

　　中信期货：原(yuán)油(yóu)在金融压力和地缘支撑作(zuò)用下呈现多(duō)空(kōng)轮(lún)动的跷跷板效应

　　五月(yuè)油价在70美元处(chù)仍(réng)有强力支撑，六月有上(shàng)行动力。年初(chū)以(yǐ)来原油价格在金融压(yā)力(lì)和地(dì)缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效(xiào)应。短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，在月初金融事件冲(chōng)击下，五(wǔ)月(yuè)可能处于震荡周期中的偏弱阶段。但在下方70美元处，仍有(yǒu)强力支撑。仍以短(duǎn)期波(bō)段操作思路(lù)为主。中期来看，六(liù)月进入地缘和金融(róng)事件(jiàn)交(jiāo)易阶段。如果欧佩克减产(chǎn)或美联储停止(zhǐ)加息(xī)，均有可能给(gěi)油价提供阶(jiē)段(duàn)上行动力(lì)。长期来看，支撑(chēng)和压力共存局面或将维持(chí)。今(jīn)年(nián)可能整体处于周(zhōu)期末端的(de)底(dǐ)部震荡期(qī)，全年(nián)暂时维持(chí)70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱逢高做空(kōng) 持仓至成(chéng)本(běn)以下

　　纯碱行情驱动依旧在现货，目前来看(kàn)现货降价的趋势并未企稳的迹(jì)象(xiàng)。从(cóng)平衡表推演，后续纯碱库存预(yù)期(q1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ī)开(kāi)启去(qù)库(kù)，但是本周的库(kù)存呈(chéng)现双累，可见当下(xià)持(chí)货意(yì)愿(yuàn)已(yǐ)经在(zài)低谷，现货价格预计(jì)持续松(sōng)动(dòng)。除(chú)此之外(wài)，丰成17日开车，湘(xiāng)渝14日开(kāi)车(chē)，可见当下的(de)检修周(zhōu)期都不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华南上周到港了5万(wàn)吨(dūn)纯(chún)碱(jiǎn)，也是预期外，导致后续(xù)存在进一(yī)步累库的空间。因此当(dāng)下纯碱累库趋(qū)势进一(yī)步延续，后续需(xū)要检修的集中兑现才(cái)能扭(niǔ)转供需(xū)，而(ér)去库对价格的传导也不是一蹴而就。从更(gèng)大的角度来看，纯碱投产(chǎn)预期(qī)下(xià)，现货偏松，预期过剩，从(cóng)利(lì)润角度(dù)就(jiù)是要走(zǒu)向(xiàng)成本以下，何(hé)时投产(chǎn)只是节奏上的扰动，不(bù)影响(xiǎng)方(fāng)向。目前原盐价格下滑(huá)，纯碱成本出现进一步坍塌，纯(chún)碱边际在1600。策略(lüè)上(shàng)，逢(féng)高做(zuò)空，持仓至成本以(yǐ)下。

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