北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问(wèn)环节(jié)中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自(zì)全球各地的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资(zī)者是最多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为(wèi)更好的(de)国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾(céng)多次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些(xiē)不确(què)定因素(sù)的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益率来杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业(yè)平均值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓(cāng)仍(réng)有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以(yǐ)上(shàng)，其(qí)中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的(de)中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（60杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思5168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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