金融界5月(yuè)18日消息 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数(shù)上涨，低硫燃料油(yóu)涨超(chāo)5％，沥青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油、PTA、国(guó)际铜(tóng)、沪铜、苯(běn)乙烯涨超2％；跌(diē)幅方面，工业硅跌超2％，尿(niào)素、纯(chún)碱、菜油跌(diē)超1％。

　　中信期货(huò)：原油(yóu)在(zài)金融压(yā)力和地缘支(zhī)撑(chēng)作用下(xià)呈现多空轮动(dòng)的跷跷板效应

　　五月油价在(zài)70美元处仍有强力支撑，六月(yuè)有上(shàng)行动力。年初以来原(yuán)油价格在金融压力和地缘支撑(chēng)作用下(xià)呈现多空轮动的跷跷板效(xiào)应。短期来看，在月初金融事件冲(chōng)击下，五月顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(yuè)可能处(chù)于(yú)震荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但在下方(fāng)70美元处，仍有强力支撑(chēng)。仍以短期(qī)波段操作思路为主(zhǔ)。中期来看(kàn)，六月进入地缘和金融事件(jiàn)交易(yì)阶段。如果欧佩克减产或美联储停止加息，均(jūn)有(yǒu)可能给油价提供阶段(duàn)上行动力。长期来看，支(zhī)撑和压(yā顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程)力共存局面或将维(wéi)持。今年可(kě)能整(zhěng)体处(chù)于周期末端的底部震(zhèn)荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱逢高做空 持仓至成(chéng)本(běn)以下

　　纯(chún)碱(jiǎn)行情驱动依旧在现货，目前来(lái)看现货降价(jià)的趋势(shì)并未(wèi)企稳的迹象。从平(píng)衡表推演，后续(xù)纯碱库存预(yù)期开(kāi)启去库，但(dàn)是本周的库(kù)存呈现双累，可见当下持货意愿已(yǐ)经在低谷，现货价格预计持续松动(dòng)。除(chú)此之外，丰成17日(rì)开车，湘渝(yú)14日开(kāi)车，可见当下的检(jiǎn)修周期都不(bù)长，开工(gōng)高位(wèi)可维(wéi)持。

　　除此之外，华南上周到(dào)港(gǎng)了5万(wàn)吨纯碱，也(yě)是预(yù)期外，导致后续存在进(jìn)一步累库的空间。因此(cǐ)当下(xià)纯碱累库趋势(shì)进一步延续，后续需要(yào)检(jiǎn)修的集中兑现(xiàn)才(cái)能扭转供(gōng)需，而去库对价(jià)格的传导也不是(shì)一蹴(cù)而就(jiù)。从更大的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，纯碱投产预(yù)期(qī)下，现货(huò)偏松，预期过剩(shèng)，从利润角(jiǎo)度就(jiù)是要(yào)走向成本以下(xià)，何时投产只是节奏(zòu)上的扰(rǎo)动，不影响方向。目前原盐价格(gé)下滑，纯顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程碱成本(běn)出现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策(cè)略上，逢高做空，持仓至(zhì)成本以(yǐ)下。

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