美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能(néng)出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出(chū)售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银(yín)行此后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报(bào)道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股价(jià)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银(yín)行危(wēi)机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第一(yī)共(gòng)和银(yín)行有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集(jí)型的科(kē)技以及(jí)生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银行集中于财富(fù)管理(lǐ)；而签(qiān)名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在(zài)听证会上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也(yě)表(biǎo)示，美联(lián)储(chǔ)存在(zài)监管失(shī)误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也(yě)表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行(xíng)面临(lín)的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心他(tā)们在银行(xíng)或其他(tā)金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他(tā)们非常或(huò)中度担心(xīn)自己资(zī)金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击了(le)该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸(zhà)并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会(huì)议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本(běn)月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的(de)担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银行(xíng)，造(zào)成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化(huà)工组(zǔ)组(zǔ)长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告(gào)诉(sù)期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和(hé)商(shāng)品等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要(yào)风险在于当前(qián)的(de)宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日(rì)度级(jí)别演变成周度(dù)级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的(de)关注点(diǎn)集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察(chá)美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不下(xià)的(de)情况下，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在上升(shēng)。而(ér)在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将(jiāng)终(zhōng)止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有一部分债(zhài)务上限的(de)加成(chéng)；二(èr)是当(dāng)前原油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场(chǎng)预期需求将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原(yuán)油还(hái)是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近(jìn)年内低(dī)点，短线观察前染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特(tè)别是(shì)VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落(luò)地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时(shí)间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目前(qián)原(yuán)油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将进入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下(xià)跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计(jì)划(huà)排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料(liào)通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段(duàn)性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分(fēn)地炼(liàn)维(wéi)持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在(zài)收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的(de)开工(gōng)率看，道(dào)路需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计需(xū)求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难有较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关(guān)注(zhù)沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的日(rì)，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工率上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对PTA的(de)负反馈(kuì)造(zào)成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能(néng)化(huà)组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化(huà)等(děng)有检修计划，但(dàn)由于(yú)高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还(hái)表示(shì)，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美(měi)元(yuán)/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能(néng)趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注原(yuán)油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能(néng)会(huì)慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了(le)周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素(sù)在(zài)于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压缩(suō)，目前(qián)两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延(yán)续。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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