近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月(yuè)17日(rì)发布通(tōng)报(bào)，决定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言(yán)论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经营范围包(bāo)括文化(huà)艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目(mù)的火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可(kě)热的行(xíng)业，笑果文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关(guān)联(lián)公司入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战(zhàn)略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的(de)战(zhàn)略投资(zī)。

　　可(kě)以(yǐ)看出(chū循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思)，南山资本和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的(de)笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业(yè)，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继(jì)上(shàng)海、南(nán)京、苏(sū)州之(zhī)后的(de)第(dì)四个演艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外(wài)投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类(lèi)型变(biàn)更为有限责(zé)任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思他也是刚从网上看(kàn)到本(běn)次出(chū)事，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在国内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而(ér)在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件，他个人(rén)认为，出于节目(mù)效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实(shí)不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可能没有进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的(de)业务(wù)和腾讯关联颇深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投资有限公司(sī)为(wèi)第(dì)三大股东，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视(shì)和(hé)笑果文化(huà)联(lián)合(hé)出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要(yào)短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网络(luò)热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席(xí)卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获得(dé)融资。其中，不(bù)乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思(sī)维造(zào)物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业(yè)也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除(chú)斩获(huò)8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的(de)反应与高速增(zēng)长的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未(wèi)来(lái)投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不(bù)确定性(xìng)和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的(de)其余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的(de)，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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