财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关(guān)于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监(jiā白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因n)管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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