大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些其他(tā)三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主(zhǔ)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情(qíng)，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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