市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在(zài)即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投资者将拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市场(chǎng)容量、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务于(yú)科创板(bǎn)上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示(shì)，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完(wán)善(shàn)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉(nián)设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿元，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市(shì)场对(duì)风(fēng)险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个(gè)股面(miàn)临(lín)的价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投(tóu)资者提供更(gèng)加(jiā)灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者更(gèng)有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有更(gèng)多的时间(jiān)和精(jīng)力去关注标的对(duì)应上市公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭南学院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量(liàng)将有所扩(kuò)大(dà)，提供更好的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至目前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上市，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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