金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在(zài)美联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从加息结(jié)束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季(jì)度的(de)时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面临(lín)经济和政策(cè)的(de)不(bù)确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市(shì)场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数据疲软增(zēng)加美(měi)联(lián)储政(zhèng)策(cè)转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但(dàn)是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求，美(měi)联储政策收开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗紧预期迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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