今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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