随着3月(yuè)进出口数(shù)据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双(shuāng)超预(yù)期，也(yě)显(xiǎn)示出(chū)纯碱(jiǎn)市场供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国海关(guān)总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进口(kǒu)增加，从实际数据(jù)来(lái)看，其表现超出(chū)市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析(xī)师周小燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于部(bù)分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补充使用量。这部(bù)分(fēn)进口增量(liàng)到港后直接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对(duì)市场的冲击程度相(xiāng)对(duì)有限，但在一定程度上(shàng)可能(néng)会导致下游(yóu)厂家(jiā)减少(shǎo)从(cóng)国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪等(děng)极端(duān)天气、国(guó)际地缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价(jià夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物)格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积减产(chǎn)、我(wǒ)国(guó)出口市场(chǎng)新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的导(dǎo)火索。今年随着国际(jì)能源价(jià)格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也(yě)确实超出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在(zài)去(qù)年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期(qī)，显示出行业供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年(nián)出口量能在去(qù)年(nián)高基(jī)数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求(qiú)具(jù)有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预期(qī)有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或(huò)导致全球实体企业(yè)承压(yā)，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源(yuán)的回落背景下(xià)供应(yīng)的回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱(ruò)，使(shǐ)得出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是(shì)前期待发订单，一(yī)部分是外围需(xū)求从去年的(de)出口(kǒu)角(jiǎo)度存(cún)在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可(kě)能还是优先国(guó)内使(shǐ)用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱出口或(huò)难以再现去(qù)年高增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看(kàn)，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可(kě)能更低(dī)，对比(bǐ)国内(nèi)价格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯(chún)碱(jiǎn夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物)出口利润(rùn)并不高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供(gōng)至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部分(fēn)用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果(guǒ)是(shì)供给海外(wài)其他地(d夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物ì)区，可(kě)能(néng)会由(yóu)于海(hǎi)外需求回落导致出口(kǒu)下(xià)降。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时(shí)也要留意出口周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在她看来，3月(yuè)出口数据的好转，可(kě)能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并(bìng)一定能(néng)够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下降、进(jìn)口(kǒu)提升的(de)趋势(shì)仍(réng)是(shì)大(dà)方向，但由于国(guó)内进出口数(shù)量(liàng)占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的(de)行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外(wài)碱厂下(xià)调报价，随着能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步(bù)收窄态势(shì)，预(yù)计今年出口相(xiāng)对去(qù)年(nián)下降。“后(hòu)续海外(wài)碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺(shùn)差(chà)或重(zhòng)回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来(lái)看，纯(chún)碱进出口数据超(chāo)预(yù)期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期(qī)基本被(bèi)消化(huà)，进口(kǒu)的量(liàng)相(xiāng)对来说(shuō)更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来看，进口(kǒu)约有十(shí)几(jǐ)万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下移(yí)会相对明显。

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