总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司5大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流19家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ET大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流F、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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