金融(róng)界5月23日(rì) 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周期(qī)

　　而(ér)上(shàn一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米g)一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地(dì)区(qū)外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约53一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米0万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西、一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产(chǎn)量约(yuē)占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给出答(dá)案。

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