全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)阿富汗是哪一年灭亡的动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持(chí)，比如(rú)其(qí)第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng阿富汗是哪一年灭亡的)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于(yú)经济体的(de)生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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