看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美(měi)国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格(gé)压力的(de)通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后(hòu)，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益(yì)率一(yī)度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回落(luò)而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹(dàn)，但经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部(bù)公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变(biàn)化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地(dì)区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气(qì)状况而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引(yǐn)美联(lián)社报(bào)道，当地时间(jiān)20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ě等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待r)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(f等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待ú)同样小(xiǎo)于历(lì)史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于(yú)国内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会像之(zhī)前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而(ér)且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计(jì)会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加(jiā)拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度(dù)压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不断过(guò)关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要(yào)重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通(tōng)关以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下(xià)行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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