美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可能出售(shòu)所有业务或部(bù)分业务(wù)。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明(míng)确认了(le)周三的(de)媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和(hé)银行被(bèi)出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区(qū)性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期大(dà)型银行倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共和(hé)银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本密集型的科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而签名三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人银行则有大(dà)量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他(tā)们担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭(bì)会(huì)将美国(guó)经济(jì)拖入(rù)衰退。专家和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府官员正(zhèng)在(zài)评(píng)估近几天银行股大(dà)幅波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控(kòng)“健康银行面临(lín)的做(zuò)空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空(kōng)某(mǒu)些(xiē)地区银(yín)行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本(běn)面(miàn)强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和(hé)股(gǔ)市(shì)波动已引起官员(yuán)及监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡之(zhī)际(jì)，近一(yī)半的美(měi)国(guó)人担心他们(men)在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄弟破(pò)产后不(bù)久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们非常或中度担(dān)心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时期(qī)测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担(dān)忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油(yóu)化工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人日(rì)，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大(dà)关键利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不(bù)过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化(huà)不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多(duō)体现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破(pò)产银(yín)行，造成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发(fā)布的一份(fèn)评估文件警告称，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股(gǔ)市(shì)和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期(qī)市(shì)场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意(yì)避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及(jí)综合(hé)PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下(xià)，美国(guó)经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面(miàn)临的(de)风险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索(suǒ)货(huò)币政策(cè)路(lù)径，如(rú)果6月(yuè)初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂(zàn)停加(jiā)息，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银(yín)行业危机的背(bèi)景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温引发盘(pán)面快(kuài)速(sù)下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前(qián)原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续(xù)收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否(fǒu)出(chū)现周线级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原(yuán)油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期(qī)将(jiāng)不再存在加息对大宗商品(pǐn)压(yā)制的(de)预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的(de)影响仍需一(yī)段时间观(guān)察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经出现，但市场(chǎng)的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也(yě)尚未有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关(guān)的交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的(de)问(wèn)题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂沥(lì)青(qīng)生(shēng)产或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼(liàn)维(wéi)持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应存在(zài)收缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续关(guān)注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率(lǜ)看(kàn)，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且(qiě)随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油(yóu)，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记(jì)者(zhě)，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也(yě)不(bù)再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化(huà)分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去(qù)化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出现了(le)周度回升的态势。最大的(de)利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人