钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公(gōng)司(sī)释放(fàng)钠(nà)电(dià顶的速度越来越快越叫的原因n)池(chí)项目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车(chē)式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场(chǎng)对传(chuán)艺科(kē)技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该(gāi)如何消(xiāo)化(huà)？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较(jiào)低，导致其(qí)研发进度(dù)大大落(luò)后(hòu)于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出(chū)第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技(jì)有限(xiàn)公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据(jù)规划(huà)，传艺科技(jì)钠(nà)电池项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月(yuè)23日(rì)的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披(pī)露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公司股价(jià)也往往在公告披(pī)露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘(pán)后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结底还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技规划的钠(nà)电产能远不止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠(nà)离子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年(nián)产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电(diàn)池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠(nà)电(diàn)产能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模(mó)不(bù)断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后(hòu)随着行业(yè)式微，公司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用(yòng)于(yú)钠离(lí)子电池项目(mù)的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增(zēng)加(jiā)10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银(yín)行(xíng)等(děng)组(zǔ)成的联(lián)合(hé)银团(tuán)申(shēn)请不(bù)超过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行(xíng)处于正常的(de)审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特(tè)定对象发(fā)行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电(diàn)池制造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能(néng)依(yī)赖融资。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时(shí)提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供(gōng)应链项目计(jì)划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的(de)股价(jià)显示，市(shì)场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金(jīn)实(shí)力有限(xiàn)公司外，核(hé)心(xīn)还在(zài)其大干快上后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发(fā)产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电(diàn)池与巨(jù)头们(men)不相上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低(dī)速电(diàn)动车领(lǐng)域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁(suì)末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并(bìng)未官(guān)宣(xuān)重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆(fù)盖(gài)储能、低(dī)速电动车及电动工具等(děng)多个(gè)领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送(sòng)样后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名(míng)客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金额(é)，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯最新(xīn)发布数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以(yǐ)实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年(nián)1月(yuè)9日(rì)投资者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到(dào)台前(qián)的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可(kě)能(néng)成(chéng)为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发(fā)展陷入被(bèi)动(dòng)。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离(lí)子(zi)技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离(lí)子(zi)电池的(de)一个(gè)有益(yì)的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目前(qián)三元钠(nà)电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近三(sān)元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池(chí)还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间(jiān)有望进一(yī)步(bù)打(dǎ)开，该成本(běn)临(lín)界点仍(réng)有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年(nián)钠电产业(yè)规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的(de)成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或也(yě)是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履历(lì)发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地(dì)点变更为(wèi)重(zhòng)庆(qìng)市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科(kē)技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的(de)产能(néng)从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目(mù)。但(dàn)次(cì)年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路(lù)33号(hào)改建至江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路49号的(de)闲(xián)置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地(dì)点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果就是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低下(xià)以及建(jiàn)成项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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