随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预期，也显示出纯(chún)碱市(shì)场供(gōng)需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降，进口增加，从实(shí)际数据来看(kàn)，其(qí)表(biǎo)现超出市场预期。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析(xī)师(shī)周(zhōu)小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分(fēn)析师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯(chún)碱进口数量(liàng)超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动(dòng)。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内(nèi)供需紧平(píng)衡的情(qíng)况下，下游(yóu)通过(guò)进口(kǒu)来补充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量(liàng)到港(gǎng)后(hòu)直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲击程(chéng)度相对(duì)有限，但在一定程度上可能会导致下(xià)游(yóu)厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从(cóng)出(chū)口(kǒu)数据来看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全球(qiú)市场面临暴风(fēng)雪等(děng)极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致(zhì)美国和土耳其运输阶反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(jiē)段性(xìng)受阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新(xīn)增南美和非洲的(de)份额(é)，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)大幅提升的(de)导火索。今年随着(zhe)国(guó)际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去年高基数的基础上进一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势(shì)仍在(zài)延续(xù)。”在(zài)方正中期(qī)期货分析(xī)师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源价格(gé)高企，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出(chū)口(kǒu)量能在去年高基(jī)数的基(jī)础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球(qiú)经济的衰退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可(kě)能会受到一定影响。而国(guó)内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期(qī)也可能(néng)影(yǐng)响我国(guó)纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回(huí)落背景下供应的回归，国内外碱的价(jià)差(chà)收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能(néng)是前(qián)期待发订单(dān)，一部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先国内(nèi)使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以再现(xiàn)去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不(bù)高，这(zhè)将(jiāng)导致中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此外(wài)，市(shì)场也(yě)需要关注纯碱出口目的(de)地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分(fēn)用量能够(gòu)长期稳定，那么(me)这部(bù)分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区，可能会由于海外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的变化(huà)。通常，我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系期(qī)45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在(zài)她(tā)看来，3月出口数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并一定(dìng)能够说明3月全(quán)球的(de)纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势(shì)仍(réng)是大方(fāng)向(xiàng)，但由(yóu)于国(guó)内进出(chū)口数量(liàng)占(zhàn)全国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对于年(nián)度供(gōng)需影响也相对有限(xiàn)。但集(jí)中在某个月或数月，进出(chū)口超预(yù)期变化可(kě)能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出口相对去年(nián)下降。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增(zēng)加预期(qī)，出口(kǒu)有下(xià)滑压(yā)力，进出口贸易(yì)商(shāng)顺(shùn)差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过(guò)，从短期(qī)来(lái)看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观(guān)预(yù)期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出(chū)口走弱的预期基本被消化，进口的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从(cóng)3—4月(yuè)消息面来看，进口约有(yǒu)十几(jǐ)万(wàn)吨的(de)到港量，导致市场4月(yuè)的(de)平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在(zài)他看来，未来出(chū)口的走(zǒu)弱(ruò)则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心下(xià)移会相对明显。

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