金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期(qī)高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量(liàng)为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发放的(de)人民币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存(cún)款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减少296亿(yì)美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在(zài)经历了一季度(dù)的(de)爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来(lái)看，居民部门再(zài)次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支了部分(fēn)银行信贷(dài)额度(dù)和企(qǐ)业信贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边际(jì)走弱。社(shè)融增(zēng)速与(yǔ)上月(yuè)持平，非标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于(yú)居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛(liǎn)0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大(dà)幅减少(shǎo)的(de)问题(tí)，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于(yú)让理财产(chǎn)品在(zài)季(jì)末(mò)到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季(jì)初发行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗为(wèi)5.3%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)提高(gāo)0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出(chū)现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存(cún)款减少的(de)时点。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居民(mín)存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示(shì)在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端(duān)中(zhōng)长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期(qī)购房需求脉冲(chōng)式(shì)释放(fàng)后信(xìn)心仍(réng)然不足(zú)的情况(kuàng)。如果没(méi)有进(jìn)一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维持在(zài)低(dī)位。

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