海通策略认(rèn)为，全(quán)A盈利(lì)拐点(diǎn)已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济(jì)归母净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的半导体材料和半导体设备(bèi)维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈(yíng)利加(jiā)速增长；低碳经济(jì)景气度高位回(huí)落，新型电网盈(yíng)利(lì)增速持续提升，主要(yào)受(shòu)益于(yú)储能(néng)的快速(sù)发展。

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