衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人(rén)库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动(dòng)全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名发言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联(lián)储(chǔ)的(de)安全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投(tóu)资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白冀g是河北哪里的车牌天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外冀g是河北哪里的车牌盘原油(yóu)有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升温继(jì)续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前(qián)来看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预(yù)期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给冀g是河北哪里的车牌(gěi)端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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