北京时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集(jí)了来自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会(huì)的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成(chéng)为更(gèng)好的(de)国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部署(shǔ)，不(bù)过投资对(duì)象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投资中(zhōng)国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的(de)公司，而(ér)这即(jí)便有一(yī)些不确(què)定因素(sù)的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能会得(dé)到他(tā)的(de)青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行(xíng)了梳(shū)理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中，消费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而(ér)不(bù)是(shì)价(jià)格判断，选择(zé)的是加权(qu四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些4px;'>四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些án)平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名第(dì)一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行业算术平(píng)均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又进行了(le)行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经(jīng)制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收(shōu)益(yì)率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛(n四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些iú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的(de)5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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