财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮(cuō)合瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次事件(jiàn)有关的(de)一个重要(yào)问题终于(yú)尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的(de)减记无法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付(fù)。

　　负(fù)责欧洲、中东和(hé)非洲(zhōu)地区的(de)信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由11家买(mǎi)方(fāng)机(jī)构、卖方银行(xíng)和做市商组成(chéng)的委员会一致投(tóu)票通过了上述决(jué)议。值得(dé)一(yī)提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个(gè)问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约(yuē)所依据的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等地(dì)位(wèi)，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁定，并没有(yǒu)发生“政(zhèng)府干预(yù)的信贷事(shì)件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中的排名条款和担(dān)保(bǎo)条(tiáo)件，次级债的持有人是相较于(yú)AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，也(yě)为AT1债券(quàn)定(dìng)义了“排除(chú)义务”。周三的文家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗(wén)件(jiàn)中，决策委员会没有对AT1债券是(shì)否构成家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗借款(kuǎn)资金(jīn)做(zuò)出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士(shì)监管机(jī)构FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引(yǐn)发了(le)大量此类债券(quàn)持有人的诉讼。一(yī)些投机者(zhě)也在市场上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押注(zhù)CDDC裁(cái)定(dìng)此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场(chǎng)较为常见的金(jīn)融衍生品，信贷违约(yuē)掉(diào)期的(de)作用(yòng)是在(zài)信贷事(shì)件(jiàn)（违约、重组、破(pò)产(chǎn)等）后，CDS的(de)买方可(kě)以(yǐ)向卖(mài家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗)方索赔(péi)，索赔的(de)金额通常(cháng)等于参考(kǎo)资产的面值减去(qù)违(wéi)约后的市场价值(zhí)。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发(fā)生了信贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据存(cún)管信托(tuō)和清(qīng)算公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与(yǔ)瑞信(xìn)集团债务相关的(de)CDS名义(yì)总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先(xiān)级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的(de)最新评估。在(zài)本(běn)周二提(tí)交(jiāo)给美国SEC的(de)监管(guǎn)文件中，瑞银表(biǎo)示紧急(jí)接手瑞信预计将造成170亿美元的损失(shī)，其中有(yǒu)40亿美元为潜在(zài)的诉讼和(hé)罚(fá)款支(zhī)出。不过这部分的(de)损失将(jiāng)会由一(yī)笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资产的(de)价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的(de)实际价值。

　　这份(fèn)文件(jiàn)同样(yàng)显(xiǎn)示，从(cóng)去年(nián)10月开(kāi)始，瑞银(yín)的战略(lüè)委员会(huì)就已经(jīng)开始评(píng)估瑞(ruì)信的状况，并在(zài)今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但最后仍在(zài)瑞士政府的要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在(zài)合并交易完(wán)成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可(kě)预见的未来”，瑞信的(de)品(pǐn)牌仍(réng)将独立运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗