5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市(shì)公司金(jīn)证股份(fèn)发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付(fù)现金(jīn)购买(mǎi)上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经(jīng)系头部(bù)期货(huò)软件商(shāng)。公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与(yǔ)国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次(cì)公开发(fā)行股票(piào)并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告(gào)显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确(què)定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全(quán)技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内，数字(zì)经(jīng)济业务(wù)因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术(shù)上形(xíng)成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡(jìn)、工程(chéng)实(shí)施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而(ér)言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露(lù)具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的(de)初步(bù)合(hé)作意向，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易(yì)最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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