公募基金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报(bào)进入密(mì)集披露期(qī)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一(yī)季度末(mò)保持了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业(yè)的(de)配置，降低(dī)了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益(yì)来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金(jīn)——易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合(hé)回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基(jī)金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等(děng)股票，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升(shēng)、哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观(guān)企业层面。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据(jù)，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市(shì)场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的(de)影响(xiǎng)基本消(xiāo)除(chú)，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期(qī)改善推(tuī)动(dòng)资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外(wài)银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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