今年以来，港股走势可谓(wèi)一(yī)波三(sān)折，香(xiāng)港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写手-W等为重(zh甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写òng)仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股(gǔ)基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预(yù)计港股(gǔ)市(shì)场已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场(chǎng)将在(zài)波动中上(shàng)行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的(de)消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位(wèi)略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金(jīn)（不同份(fèn)额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的(de)港(gǎng)股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指数(shù)为代表的(de)港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一(yī)季度(dù)加(jiā)大(dà)了对港股的投资力度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大(dà)港(gǎng)股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大(dà)的前十(shí)只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中(zhōng)远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油(yóu)化(huà)工股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开采、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基(jī)金在一季度(dù)对(duì)其大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上(shàng)行，重仓港股(gǔ)优质龙(lóng)头(tóu)

　　对(duì)于(yú)港(gǎng)股后市(shì)，南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有基金(jīn)基(jī)金经(jīng)理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢(huī)复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数(shù)据以及突(tū)发的银(yín)行风(fēng)险事件已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联(lián)储过于(yú)强硬(yìng)的紧缩(suō)预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面，欧美银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极(jí)信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动(dòng)中上行，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造(zào)业(yè)等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济基金(jīn)经理曲径表示，港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济的代(dài)表行业为(wèi)互联(lián)网和先(xiān)进制造，在经(jīng)历(lì)了过(guò)去(qù)2年(nián)的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价(jià)值投资区域，具有良好的投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也(yě)更具(jù)有(yǒu)数据(jù)、平台和算法的(de)整合能力(lì)，通过推(tuī)出(chū)人工智能相关(guān)模(mó)型及应用，提升自身运营效率，以及(jí)对外输出算法和(hé)算力。作为(wèi)人(rén)工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分(fēn)的企业盈利来源(yuán)于中国(guó)内(nèi)地(dì)，中国内地经济(jì)的环比上行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈(yíng)利(lì)同比增(zēng)速会较上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业(yè)反(fǎn)垄断的(de)影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但是当(dāng)行(xíng)业龙头公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入(rù)机会出现(xiàn)。生(shēng)物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较(jiào)多(duō)的龙头公司可能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而(ér)上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有(yǒu)机会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未(wèi)来(lái)，我们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利(lì)的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，并(bìng)且A股市场也(yě)即(jí)将进入企业(yè)盈利的拐点，这是(shì)推(tuī)动两地市场向上(shàng)的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临(lín)近(jìn)尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中(zhōng)国资(zī)产的(de)吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高(gāo)位的背景下，有望开(kāi)启盈利(lì)与估值修(xiū)复的戴维斯(sī)双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于(yú)中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优的行(xíng)业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品储(chǔ)备以迎(yíng)接下(xià)一轮(lún)的收(shōu)入扩张机(jī)会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期(qī)中上行(xíng)风险显著(zhù)大于(yú)下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的(de)行业。供需格局(jú)佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的(de)行业(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写yè)，如(rú)电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的(de)机会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的投资(zī)机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化等。

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