美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候(hòu)都要(yào)大，并有可(kě)能将全(quán)球市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内(nèi)机(jī)构的(de)最新调(diào)查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的(de)人(rén)来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替(tì)代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是(shì)，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了(le)美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它(tā)们都(dōu)不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散(sàn)户(hù)投资者在美(měi)国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可能会发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美(měi)国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国(guó)国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了(le)国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的color: #ff0000; line-height: 24px;'>果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球(qiú)主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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