今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积(jī)极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。<12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程/p>

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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