今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇(yǔ发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kā发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的ng)威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基(jī)于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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