为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、我国最穷的5个城市，哪一个省最穷沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货<我国最穷的5个城市，哪一个省最穷/strong>

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理人的(de)主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。