海通策(cè)略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累(lèi)计(jì恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增(zēng)速持续下滑，利(lì)润向下(xià)游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计(jì)算(suàn)机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比已(yǐ)经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利(lì)有(yǒu)待改善，其中受益(yì)于国产替(tì)代的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)材料和半导体设备维(wéi)持较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加(jiā)速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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