芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年(nián)失业(yè)率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)中，第一(yī)大失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大(dà)规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的(de)生产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的(de)农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大(dà)量流向知(zhī)识密(mì)集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别(bié)说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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