为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的(de)行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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