投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金(jīn)主要(yào)集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发全(quán)球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度(dù)后(hòu)再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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