金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿srds是什么意思，srds是什么意思啊日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还(hái)在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有srds是什么意思，srds是什么意思啊产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的(de)下滑趋势固(gù)然(rán)不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推动企业(yè)经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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