30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间出(chū)现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史上(shàng)从未有过如此低(dī)价(jià)可转债，与此同时，各类低价(jià)转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认为(wèi)，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低(dī)价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在今年(nián)5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没(méi)有出现正股和转债退市(shì)的(de)历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能(néng)面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价转债(zhài)，过去(qù)的双低策略似乎(hū)也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元(yuán)的低价(jià)转债，而一年(nián)前(qián)市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一(yī)度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元。如(rú)今(jīn)是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带动之(zhī)下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日(rì)又(yòu)跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市(shì)场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评(píng)表示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度(dù)较预期(qī)更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后明(míng)显(xiǎn)走(zǒu)弱(ruò)，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口(kǒu)仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的(de)需(xū)求(qiú)均支撑了(le)外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国(guó)内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍(réng)然强(qiáng)调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍然(rán)维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出(chū)台(tái)，对(duì)市场(chǎng)均是(shì)呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美(měi)联(lián)储本轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续(xù)海外(wài)流动性难更紧，外资对国(guó)内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化(huà)，热门板块交易(yì)性(xìng)的波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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