金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融(róng)资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决(jué)定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的(de)边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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