金融界(jiè)5月15日(rì)消息(xī) 主题行情(qíng)“中特估”的衍生(shēng)升级(jí)版本——“金特(tè)估”来了！

　　午后(hòu)上证报发布一则(zé)重磅消息，再次(cì)点燃了“中特(tè)估”概念(niàn)股的情绪。

　　据上证(zhèng)报表示，由上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所主办、工(gōng)商银行(xíng)承办(bàn)的“沪市金融(róng)业专题座谈会”将在本周三召开。此次会议(yì)讨论(lùn)的重要(yào)内容为“在服务中国式现代(dài)化(huà)中促进金融(róng)业估值提升和(hé)高(gāo)质量发(fā)展”。参会机(jī)构包括银行、保险、基金和券商人士(shì)。

　　消息发布(bù)后，市场纷(fēn)纷认为这是“中特估(gū)”概念(niàn)的升(shēng)级版本，资金疯(fēng)抢金融股，大金融板块(kuài)开启加(jiā)速(sù)键，券商(shāng)、保险、银行股等都(dōu)有出色表现(xiàn)。

　　券商方面，光大证券(quàn)触一度(dù)及涨停(tíng)，收盘大涨超(chāo)过8%，华(huá)林证(zhèng)券、哈投(tóu)股份等涨超4%，

　　保险方面(miàn)，万亿级(jí)市值(zhí)的中国人寿一度冲(chōng)击涨停板，收盘(pán)报42.75元(yuán)/股，大涨超(chāo)过9%，创阶段新高，中(zhōng)国(guó)平安(ān)涨(zhǎng)近5%。

　　银(yín)行股方面，国有四大行午后集体(tǐ)翻红，邮储银行(xíng)升超3%。

　　在大(dà)金融板块的集体发威下(xià)，上证综指午(wǔ)后迅速翻红(hóng)，深成指和(hé)创(chuàng)业板一路(lù)高奏凯歌。最终(zhōng)收(shōu)盘，截(jié)至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创(chuàng)业板指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看(kàn)法(fǎ)并不相(xiāng)同 中信证券：主题交易顶(dǐng)峰(fēng)已过(guò)

　　对(duì)于中特(tè)估的后续(xù)走势，机构之(zhī)间的看法并不相(xiāng)同，

　　对此中金策略指出，部分(fēn)高(gāo)分红国企(qǐ)标的近期显著(zhù)盘整是对短期(qī)交易扩散过快过多，股息支付能(néng)力(lì)相对较(jiào)弱(ruò)板块（如部分金融(róng)）做(zuò)出的正常(cháng)反应，而并非(fēi)意味着整体(tǐ)高(gāo)分(fēn)红(hóng)国(guó)企投资主题的结束(shù)。

　　光大(dà)证(zhèng)券也指(zhǐ)出，当前“中特(tè)估(gū)”主题(tí)的(de)安(ān)全边际(jì)和性价比仍相对较高，未(wèi)来随着经济的逐步(bù)复(fù)苏(sū)，“中特估(gū)”主题行情或仍具有较强的持(chí)续性。从(cóng)估值和交(jiāo)易拥挤度来看，当前“中特估”主题(tí)的(de)安全(quán)边际和性(xìng)价比仍相对较高。

　　但是中(zhōng)信证券则看法相对(duì)偏空。中信证券(quàn)研报表示，AI主题和“中特估”主(zhǔ)题在4月中旬以(yǐ)来(lái)先后步入了热度很高、波(bō)动很大(dà)但(dàn)是区间回报不明(míng)显(xiǎn)的(de)阶段，表现出典(diǎn)型的板块内部(bù)博(bó)弈(yì)和消耗(hào)特征。

　　4月(yuè)以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)基(jī)金新发继续(xù)低迷，4月(yuè)新(xīn)发规模为(wèi)232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月截(jié)至12日(rì)新(xīn)发规模仅为100.8亿元，未见好转。配置(zhì)型外资在(zài)4月(yuè)净流出24.4亿元，是继去年10月(yuè)以来首次单月(yuè)净(jìng)流出，5月截至12日恢(huī)复(fù)净流入75.8亿元，但较前3个月的(de)平均水平仍有(yǒu)较大差距。在(zài)缺乏持续增量(liàng)机构(gòu)资金的(de)情况下，A股存量博弈特征已(yǐ)演绎(yì)到极(jí)致，涨幅仅与机构持仓有关。

　　中信证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，疫后经济全面系统性恢复是渐进和(复活的作者是谁，复活的作者是谁hé)渐(jiàn)次的过程，飞轮重新旋转需要时间和耐心，主(zhǔ)题(tí)交(jiāo)易是过高(gāo)的经济预期下修过程中的(de)阶段(duàn)性产物，过度(dù)博弈(yì)降低(dī)了市场定价的有效性，但也提高了业绩驱动策(cè)略的(de)潜在(zài)回报，主题交易(yì)的顶峰(fēng)已(yǐ)过，重回低位业绩(jì)驱动板块。

　　基金经理(lǐ)：中特估我一股也不想(xiǎng)要(yào)！

　　与卖方(fāng)研究相比，有买方更加激进。据(jù)券商中(zhōng)国报道，有基(jī)金经理直言，中特估龙头在连续涨停后(hòu)已出现(xiàn)短期泡(pào)沫化，他一股也不想要。

　　该基金经(jīng)理表(biǎo)示许多中特估的龙头(tóu)股在当前位置对他而言没(méi)有配置的吸引力(lì)，尽管从估值(zhí)的角(jiǎo)度(dù)而言许多市场参与者可以给出许多(duō)个(gè)继续买入中(zhōng)特估的理由，但当一只中特估龙头股在两三个交易日内涨(zhǎng)幅就达20%甚至30%，意味(wèi)着资(zī)金已迫(pò)不及(jí)待在进行抢筹(chóu)码。从股票市场交(jiāo)易的直(zhí)观判断，这代表(biǎo)着(zhe)资(zī)金参与方(fāng)的短期(qī)泡沫化，过高的交易拥(yōng)挤度意味(wèi)着风险。

　　央企ETF基(jī)金密集发(fā)售

　　不过在资金面，“中特(tè)估(gū)”有好消(xiāo)息传来。

　　仅发售了短短(duǎn)7个交易日，5月(yuè)13日华泰柏瑞中证央企(qǐ)红利(lì)ETF发布(bù)公(gōng)告称，该基金累计有(yǒu)效(xiào)认购申(shēn)请份额总(zǒng)额超过(guò)20亿份(fèn)发行上限，基金(jīn)管理人将(jiāng)启动(dòng)比例配(pèi)售。

　　此(cǐ)外3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF——广发中证国新央企股东回报复活的作者是谁，复活的作者是谁(bào)ETF、招商中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF和(hé)汇添富中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF于今日(rì)开(kāi)售，每只产品的首募规模(mó)上(shàng)限(xiàn)均为20亿元人民币。

　　事实(shí)上，不止新发(fā)基金，今年以来，场(chǎng)内多只(zhǐ)“中(zhōng)字头”ETF也持续(xù)“吸金(jīn)”，15只央企、国企ETF合计(jì)“吸(xī)金”38.56亿元。其中，国(guó)泰央企共赢ETF年内资(zī)金净流入超过12亿元，规模增幅超过15倍。南方中国(guó)国企ETF年内(nèi)资金净流入也逼近10亿元，规(guī)模增幅(fú)更(gèng)是高(gāo)达24.75倍，成(chéng)为今年全(quán)市场规模增长倍数最高的ETF。

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