为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行宁波慈溪的邮编是多少“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉宁波慈溪的邮编是多少案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻(qīn宁波慈溪的邮编是多少g)微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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