券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一(yī)季(jì)报(bào)悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一(yī)季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是(shì)财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成的(de)头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或(huò)上市主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十(shí)券(quàn)商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其(qí)一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅(fú)显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券一季报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业(yè)绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营(yíng)投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预(yù)期(qī)将在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大(dà)幅修复(fù)的一年(nián)，尤其(qí)是受到(dào)自营业(yè)务冲击(jī)大的(de)公司(sī)预期将在年内实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度的改善。

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