金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约(yuē)收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖(táng)期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白(bái)糖(táng)期货的种植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这(zhè)从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全(quán)国食(shí)糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)种植面积(jī)增长(zhǎng)有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生(s一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗hēng)产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pá一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗n)大(dà)涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答(dá)案。

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