全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了(le)医(yī)疗(liáo)领域(yù)的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。<足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务/p>

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水(shu足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务ǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来(lái)实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)处于(yú)周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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