公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金(jīn)一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了(le)消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观(guān)察公司的发(fā)展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的(de)成功(gōng)和巨大的(de)成(chéng)长潜(qián)力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累的重要(yào)性可能并不(bù)显著(zhù)。但(dàn)如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)等(děng)股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主要(yào)宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一(yī)个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期(qī)公布(bù)的(de)社(shè)融(róng)和(hé)地产(chǎn)数据分析(xī)，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过去(qù)几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内(nèi)均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股票(piào)进(jìn)入(rù)前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案一季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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