随着公(gōng)募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经理调仓(cāng)换股以及对后(hòu)市(shì)看法跃然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金李晓星(xīng)在一季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动车(chē)、风光电储、军工等(děng)领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资(zī)机会上(shàng)，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　信达澳c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算(ào)亚基金冯明远一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制(zhì)造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。会(huì)继续在新(xīn) 能源(yuán)、科(kē)技、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中(zhōng)信保诚基(jī)金(jīn)王睿等人也发布了一季报，均谈到了(le)自己对AI领域的(de)密切关注，但观(guān)点略有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念(niàn)股

　　一(yī)季报数据显(xiǎn)示，从银(yín)华基金李晓星在管(guǎn)的(de)10只基(jī)金来看，整体基(jī)金(jīn)仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰(fēng)享一年(nián)持有、银华心选一年(nián)持有A 在(zài)今年(nián)一季(jì)度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其(qí)中，减仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华心选一年持有A，较(jiào)去年底下降了(le)4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银(yín)华心佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一(yī)年持(chí)有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其(qí)中，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)大的(de)是银华心(xīn)兴三年持有A，较去(qù)年底(dǐ)加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅(fú)提高了港股仓(cāng)位，比如(rú)银华心佳两年持有期港(gǎng)股(gǔ)仓位从(cóng)去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升(shēng)到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代(dài)表作银华中小盘为例，前(qián)十大重仓股变(biàn)动较大。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、星环(huán)科(kē)技-U “新进”前(qián)十大(dà)。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立(lì)讯精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿(yì)元。一季度，该基(jī)金(jīn)还增持了精测电子，较去年(nián)底增加了16倍(bèi)，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓(cāng)股。值得注意的是，上(shàng)述(shù)“进新”个股大多数是AI相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦(jǐn)浪科技则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　减持方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度，该基金减持紫光国微(wēi)、华海(hǎi)清(qīng)科，分(fēn)别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有(yǒu)紫光国微、华(huá)海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持(chí)有(yǒu)市值2.10亿(yì)元、2亿元(yuán)，位列第(dì)二(èr)、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季(jì)报(bào)中，李晓星再次用“千(qiān)字小作文”表达了自己对市(shì)场的看(kàn)法，基金(jīn)君(jūn)为大家(jiā)做(zuò)了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，对于今(jīn)年(nián)国内的宏观判断依然是经济整体稳(wěn)健复(fù)苏(sū)，产业结(jié)构调(diào)整继续升级，居(jū)民消费信心逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们判断由于国家自身实力的不(bù)断(duàn)增强，国(guó)际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变(biàn)多，国(guó)际形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一季度(dù)市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联网之后又一革命性的c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算技术，现象级应用推出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要(yào)关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。投资(zī)机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维(wéi)持看好(hǎo)国产替代方向，集(jí)中在半导体设(shè)备(bèi)、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验(yàn)证(zhèng)导入，国内晶(jīng)圆产线建设将再度提速。在景(jǐng)气复苏(sū)方向，我们的看(kàn) 法边际(jì)转(zhuǎn)向积极，全球半导体下(xià)行周(zhōu)期接近(jìn)尾声，经历了过去几(jǐ)个季度的去(qù)库存，有望在今年下 半(bàn)年重启上行(xíng)周期，向上弹(dàn)性取(qǔ)决于下(xià)游需求(qiú)恢复的(de)力度，数据中心有(yǒu)望率先回(huí)暖，其(qí)次是汽车、 消费(fèi)电子，关注相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新能源板块(kuài)是一(yī)季度被市(shì)场抛弃较多的(de)板块(kuài)，交(jiāo)易占比和估(gū)值已经(jīng)处(chù)于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场对于上涨的标(biāo)的更多地关注利好，对于(yú)下跌的板块更多地关注利(lì)空(kōng)。我们总(zǒng)体认为(wèi)现在市场(chǎng)对于新(xīn)能源板块(kuài)的担(dān)忧讨论，更多(duō)是对于一个下跌板块的应(yīng)激式(shì)反应(yīng)。在去年的(de)中报中，我们(men)曾经提到(dào)了新能源板块(kuài)的一些(xiē)风(fēng)险点，这(zhè)些风险点在经过(guò)大(dà)半年的(de)消化(huà)后，在这个估(gū)值(zhí)分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板块的风险因素(sù)已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，具有(yǒu)较(jiào)强吸引(yǐn)力。

　　此外，李(lǐ)晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓股

　　冯明(míng)远(yuǎn)继(jì)续加仓新能(néng)源相关个股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远在管的(de)6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究优选A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今(jīn)年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一(yī)年定(dìng)开(kāi)A、信(xìn)澳星奕A则(zé)不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯明远的代表作信澳新(xīn)能源(yuán)产业为例，该基金一季度增持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还(hái)增持(chí)了(le)科达利、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最大的是(shì)中伟股份，今年(nián)一(yī)季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新进(jìn)”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则退出前十大之(zhī)列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业进行不(bù)同(tóng)程度减持，其中(zhōng)，减(jiǎn)持幅度(dù)最大的是天齐(qí)锂(lǐ)业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫情复苏后的调(diào)整修复，经济(jì)先是(shì)在大(dà)家“强复苏(sū)”的预(yù)期 中趋于明显的(de)回(huí)暖(nuǎn)，但基于(yú)“强预期，弱(ruò)现实(shí)”的担(dān)忧，随后又出(chū)现了显著(zhù)的回调，从(cóng)而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领域(yù)，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基(jī)金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等热门(mén)概(gài)念的(de)创新，以及半(bàn)导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续(xù)在(zài)新 能源、科技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本(běn)面(miàn)扎实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观看(kàn)待人工智(zhì)能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金(jīn)旗下多(duō)位基(jī)金经(jīng)理也(yě)发布了一季报。其中，中信保诚基(jī)金权益(yì)投资部总监王(wáng)睿在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，宏(hóng)观经济目(mù)前处在一个(gè)温和复苏的(de)通道，在海外加息进入尾声(shēng)后，社会流动性将相对宽松，宏观(guān)及货币(bì)环境有利于权益市场行(xíng)情的开(kāi)展，二季度(dù)指数(shù)仍有可能(néng)会(huì)是(shì)震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持(chí)了部分(fēn)短期达到目(mù)标价的(de)相关品(pǐn)种，并根据收益率预期(qī)的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作中信保诚创新(xīn)成(chéng)长为例，该基(jī)金在(zài)一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电等个股，人(rén)福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于(yú)人工(gōng)智能这(zhè)一非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观(guān)的态度。首先我们(men)相(xiāng)信(xìn)这是一项(xiàng)会对目前的(de)生产和生活方式带来重大变化的(de)技术变(biàn)革(gé)，值得我们(men)投入(rù)非(fēi)常多的(de)精力去(qù)跟踪和研究。但另(lìng)一方面(miàn)，我们目前还无法相对(duì)准确的评估这项技术革命给具体公司和行业格局带来的影响，也不(bù)能给出大部(bù)分公司一个相对(duì)清晰(xī)的定价(jià)，因此我们(men)一季度暂时还没有明显增加相关的(de)持仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一(yī)季(jì)度我们持仓较多的电(diàn)动车(chē)和光伏(fú)表现不佳，受(shòu)到了一些短期因素(sù)的干扰，投资(zī)者(zhě)的信心出(chū)现了(le)波动。投(tóu)资(zī)者预期变化(huà)导致(zhì)部分个股(gǔ)出(chū)现了较大回调，目前(qián)行业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位(wèi)置，而这(zhè)两个(gè)行(xíng)业(yè)未来的发展方向还是相对比(bǐ)较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也发布了一季(jì)报在一季(jì)报中，姜诚表示，一季(jì)度的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，AI或(huò)许是科技(jì)发展进程中最重要(yào)的事(shì)件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却(què)很难(nán)。利(lì)润在产业链不同环节之间将如何(hé)分配？ 市场(chǎng)当前认(rèn)为(wèi)的受(shòu)益(yì)环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程度以及渗透(tòu)率将多快(kuài)提升？都是(shì)很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来(lái)又让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　价值投(tóu)资(zī)的基本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而(ér)非随着利润波动。所(suǒ)以在(zài)海量信息中，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标(biāo)准是活得(dé)久、 站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持下能够(gòu)把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜(cāi)测(cè)和追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代(dài)表作(zuò)中泰星元(yuán)价值优选A代表作为例，该(gāi)基金(jīn)在(zài)一季度减持(chí)了中国建筑、太(tài)阳(yáng)纸业(yè)、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工(gōng)商银行、建发股份(fèn)、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个(gè)季(jì)度，姜诚表(biǎo)示，自己的组(zǔ)合没有大的变化(huà)，是因为(wèi)长期观点没有大的变化。对中国经(jīng)济的长期乐观(guān)，结(jié)合当(dāng)前市场(chǎng)提供(gōng)的(de)较(jiào)低估值(zhí)水平(píng)，让我们可以在热点(diǎn)不断(duàn)切换的市场中保持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需要随(suí)时准备证伪自(zì)己的(de)观点(diǎn)，需要保持学习，永远没有躺平的一(yī)天。

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