财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调(diào)整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2gta5怎么切换角色.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间gta5怎么切换角色共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长端(duān)利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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