财(cái)联(lián)社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下(xià)来(lái)的市场大(dà)概率是不(bù)好做(zuò)了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪(xù)有所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股(gǔ)持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工智(zhì)能(néng)行情(qíng)开启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番(fān)流动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示(shì)，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推(tuī)出，且国内经(jīng)济温和(hé)复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他(tā)进(jìn)一步(bù)指出(chū)，目(mù)前市场风格(gé)阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将是(shì)持续关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等(děng)板块首先迎来了(le)基本面预(yù)期修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传(chuán)媒等(děng)板块(kuài)也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来(lái)，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投(tóu)资者体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别(bié)人(rén)做量化学(xué)的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有网友给出(chū)通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也(yě)不(bù)愿与弱(ru翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗ò)者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势(shì)股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高收(shōu)益(yì)率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等(děng)相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能(néng)源距离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠(kào)前的(de)均(jūn)为(wèi)重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基(jī)金交流的纪(jì)要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在(zài)5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下(xià)A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整(zhěng)体(tǐ)观点是大(dà)概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机(jī)会可(kě)能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一(yī)季报(bào)定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他板块分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的(de)风(fēng)险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度(dù)重视(shì)交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变(biàn)化，不(bù)是趋势和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费恢复相对较快(kuài)，我国(guó)经(jīng)济运行总体延续修(xiū)复的态势、但修复的(de)基础仍(réng)需继续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的基调(diào)，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕(yù)的态(tài)势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定(dìng)的预(yù)期。今年(nián)仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关(guān)注(zhù)受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家(jiā)和经济复苏的大(dà)趋势(shì)下，纠(jiū)结(jié)于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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