大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富(fù)通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场最有持(chí)续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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