随着公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报披露拉开帷幕，多位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓换股以及(jí)对后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报中表示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机(jī)会。他认为AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风(fēng)险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及(jí) AI 为用户赋(fù)能(néng)的垂(chuí)直类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳(ào)亚基(jī)金冯明远(yuǎn)一季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数(shù)字经济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和(hé)制造业正经历(lì)触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。会继续在新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中信保诚(chéng)基金王睿等人也发(fā)布了一季报，均(jūn)谈到了(le)自(zì)己对AI领域的密切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙(lóng)头新进成(chéng)为(wèi)第一(yī)大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报(bào)数据显示(shì)，从银(yín)华基金李晓(xiǎo)星在(zài)管(guǎn)的10只基金来(lái)看，整(zhěng)体基金仓位(wèi)维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选、银(yín)华盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持有(yǒu)、银华(huá)心选一年(nián)持有(yǒu)A 在今(jīn)年(nián)一季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度(dù)最大(dà)的是银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　而银(yín)华心诚A、银(yín)华心怡(yí)A、银(yín)华心佳两(liǎng)年持有期(qī)、银(yín)华心享一年持(chí)有、银(yín)华(huá)心兴三年(nián)持有A 则在(zài)一季度小幅(fú)加仓，其(qí)中(zhōng)，加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的是银华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个(gè)百分点(diǎn)。

　　一季(jì)度，李晓星旗下基金产品(pǐn)大幅提高了港股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓(cāng)位从去年(nián)底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴(xīng)三(sān)年持有A港股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星代表作银(yín)华中小盘为例，前(qián)十大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友(yǒu)网络、中科(kē)创达、中微(wēi)公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙头(tóu)立讯精(jīng)密成为第一大重仓(cāng)股，截至一季(jì)报，该基(jī)金持(chí)有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约(yuē)2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年(nián)底增加了16倍，目前(qián)持(chí)有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股(gǔ)。值得注(zhù)意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科能源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技(jì)则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较(jiào)去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基(jī)金分别(bié)持(chí)有紫光国(guó)微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市(shì)值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文(wén)”表(biǎo)达(dá)了自己对市场的看法(fǎ)，基金(jīn)君(jūn)为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于今年国内的宏观(guān)判断依然是经济(jì)整(zhěng)体稳健复苏，产业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们判(pàn)断由于国家(jiā)自身实力的不断增(zēng)强，国际伙伴跟我(wǒ)们(men)的利益共(gòng)同点(diǎn)变多，国(guó)际(jì)形(xíng)势相对之前(qián)会(huì)趋暖，国际(jì)贸易会逐渐(jiàn)触(chù)底(dǐ)回升。

　　一季度市场最(zuì)火(huǒ)热的方向(xiàng)是 Ch纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗atGPT 引爆的(de)人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革(gé)命性(xìng)的技术(shù)，现象级(jí)应(yīng)用推出后，国内外各巨头加(jiā)速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动。投资(zī)机会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景(jǐng)值得关(guān)注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好(hǎo)国产替(tì)代方向，集中在(zài)半导(dǎo)体(tǐ)设备、材料、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随(suí)国产供应商积极验证导入(rù)，国内(nèi)晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏(sū)方向(xiàng)，我们的(de)看 法边(biān)际转(zhuǎn)向积极，全球半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期接(jiē)近尾声，经历(lì)了过去几(jǐ)个季度的(de)去库存，有望(wàng)在今年下(xià) 半年(nián)重启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复的(de)力度，数据中心有望率(lǜ)先回暖，其(qí)次是(shì)汽(qì)车(chē)、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易占(zhàn)比和估值(zhí)已经处于(yú)历史偏(piān)低的位置。只是市场(chǎng)对(duì)于上涨的标的更多地关注利好，对于下(xià)跌(diē)的板(bǎn)块更(gèng)多(duō)地关注利空。我们总体(tǐ)认为(wèi)现在市场对于新能源板块的(de)担(dān)忧讨(tǎo)论，更多是对于一个(gè)下跌板(bǎn)块的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点在(zài)经过(guò)大半年的消化后(hòu)，在这个估(gū)值(zhí)分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块的风险因素已经充分释(shì)放，目前这个(gè)时(shí)间段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资(zī)机(jī)会。

　　璞(pú)泰来仍是(shì)第一大(dà)重仓股(gǔ)<纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗/strong>

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源(yuán)相关个(gè)股

　　一季报数(shù)据显示，信(xìn)达澳亚(yà)基(jī)金冯明远在管的6只基(jī)金平均(jūn)仓(cāng)位为92.27％，其(qí)中，信澳研究(jiū)优选A的股(gǔ)票仓位(wèi)从去年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳新(xīn)能(néng)源(yuán)产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕(yì)A则不同程度小幅(fú)减(jiǎn)仓。

　　从(cóng)持仓情况来(lái)看，以冯明远的代(dài)表作信澳新能源产业为例，该基金(jīn)一季(jì)度增持璞泰来，较去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股(gǔ)，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外(wài)，还增持了科达利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳(yáng)集(jí)团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅度最(zuì)大(dà)的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆(lóng)科(kē)技、比亚迪(dí)则(zé)退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减(jiǎn)持，其中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大的是天齐锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后的调(diào)整(zhěng)修(xiū)复(fù)，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预(yù)期 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基于(yú)“强预期，弱(ruò)现实(shí)”的担忧，随后又出现(xiàn)了显著的(de)回调，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的投资主要聚(jù)焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基(jī)金的净(jìng)值也出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热(rè)门概(gài)念的(de)创新，以及半导体 和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金(jīn)旗下多(duō)位基(jī)金经理也(yě)发(fā)布了(le)一季报。其中，中信保(bǎo)诚(chéng)基(jī)金权(quán)益投资(zī)部总监王睿在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，宏观经(jīng)济(jì)目(mù)前处在(zài)一个温和复(fù)苏(sū)的通道(dào)，在(zài)海外加息(xī)进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境(jìng)有利于权益(yì)市场行情的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可(kě)能会是震荡上行的(de)态势(shì)。

　　一季(jì)度(dù)，王睿(ruì)减表示(shì)持(chí)了部(bù)分(fēn)短期达到目标价的相关品种(zhǒng)，并根(gēn)据收益率预期(qī)的变化调整了一部分科(kē)技持仓。具体(tǐ)来看，以其(qí)代表(biǎo)作中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)创新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)为例，该基金在一季度增持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环(huán)、当升科技、中(zhōng)航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对(duì)于人(rén)工智(zhì)能这一非常宏大(dà)的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先我们相信(xìn)这(zhè)是一项会对目前的生产和生活方式带来(lái)重大变化的技术变革，值得我们投入非常多(duō)的精力去跟踪和(hé)研(yán)究(jiū)。但(dàn)另一方面(miàn)，我们目前(qián)还无法相对准确的评估这项技术(shù)革命(mìng)给具体公司和行业格局(jú)带来的(de)影响(xiǎng)，也不能给出大部分公司一(yī)个(gè)相对清晰的定价，因此我(wǒ)们一季度暂时(shí)还(hái)没有(yǒu)明显增加相关的持(chí)仓。后(hòu)续我们(men)会紧(jǐn)密跟(gēn)踪。一季度我们持仓较多的(de)电动车和(hé)光伏表现不佳，受到了一(yī)些(xiē)短期因素的干扰，投资者的信心出(chū)现(xiàn)了(le)波动。投资(zī)者预期(qī)变(biàn)化导致部(bù)分个(gè)股出(chū)现了较大回调，目(mù)前行业整(zhěng)体估值水平处(chù)于历史较低位置，而这两个(gè)行业未来的发展方向(xiàng)还是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投(tóu)资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基(jī)金经理姜诚也发布了一(yī)季报在一季报中，姜诚表示，一(yī)季度的(de)市场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的(de)事件之一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对(duì)投资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业(yè)链(liàn)不同环节之间将如何分配？ 市场当前(qián)认(rèn)为的(de)受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到(dào)了什么(me)程(chéng)度以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值投资的基(jī)本原理告(gào)诉我们，价值会(huì)随着时间增长(zhǎng)，而非随着利润波(bō)动。所以在海量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关(guān)注(zhù)长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的(de)资产，是我们(men)的投资目标。好(hǎo)资产的标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得长、平均(jūn)净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。所以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测(cè)和追(zhuī)逐(zhú)市(shì)场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代(dài)表作中泰星(xīng)元价(jià)值(zhí)优选A代表作(zuò)为例，该基金在(zài)一季度减(jiǎn)持了中国建筑、太阳(yáng)纸业(yè)、华鲁(lǔ)恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持了(le)工商银(yín)行(xíng)、建发(fā)股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自(zì)己的组合没有大的(de)变化，是因(yīn)为长期观(guān)点没有大的变化(huà)。对中国(guó)经济的(de)长期乐(lè)观，结合当前市场(chǎng)提供的较低估值(zhí)水(shuǐ)平，让我们可以(yǐ)在(zài)热点不断切换的市场中保持平和。但投(tóu)资(zī)是(shì)一项苦(kǔ)差事，需(xū)要随时准备证伪(wěi)自己的观点，需要(yào)保(bǎo)持学(xué)习，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平(píng)的一天。