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我想是因为我不够温柔是什么歌我想是因为我不够温柔是谁唱的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金(jīn)现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的(de)持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其我想是因为我不够温柔是什么歌我想是因为我不够温柔是谁唱的一，金价稳步(bù)上行预期提振长期(qī)需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加(jiā)盟(méng)商补货(huò)需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持(chí)续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报(bào)中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)等因(yīn)素均有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今年三四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的(de)渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持(chí)续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银(yín)河(hé)证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游(yóu)的(de)制造(zào)设计及(jí)下游的(de)终端(duān)零(líng)售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节(jié)的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游(yóu)零(líng)售环(huán)节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，黄金(jīn)品类我想是因为我不够温柔是什么歌我想是因为我不够温柔是谁唱的零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的高(gāo)毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业(yè)通过强势(shì)的渠道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。