华尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的情(qíng)况下才是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的(de)股票(piào)被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易(yì)价(jià)格均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资(zī)已(yǐ)经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则(zé)付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目(mù)前(qián)在(zài)14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思理莫迪(dí)受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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